镍价跌跌不休！假期将至商家慌忙轻仓，是恐慌出逃还是战略收缩？

今日现货 1# 镍当日均价为 125000 元 / 吨，相较于前一交易日，价格下跌了 650 元 / 吨，跌幅达 0.52%。价格区间也进一步收窄，处于 123800 - 126200 元 / 吨，整体呈现出 “低开低走、震荡收跌” 的态势。随着五一假期的脚步日益临近，市场氛围愈发谨慎，商家普遍选择轻仓过节，这也在一定程度上加剧了镍价的弱势震荡格局。​

回顾本月镍价走势，整体呈现震荡下跌的态势。截至 4 月 28 日，国内现货价格为 125100 元 / 吨，与上月月末相比，价格下跌了 5750 元 / 吨，跌幅高达 4.39%，价格走势由涨转跌，波动幅度达 8.10 个百分点。从均价角度分析，国内现镍在本期的均价为 125826 元 / 吨，环比上月均价下降了 4.05% ，均价走势同样由涨转跌，波动 8.20 个百分点。在 4 月，现货镍价之所以先跌后涨但重心下移，背后有着复杂的驱动因素。一方面，美国关税问题持续发酵，严重影响了不锈钢终端订单的出口情况。在这种情况下，钢厂减产需求减弱，对镍的采购量相应减少，进而导致镍价下跌。另一方面，到了下旬，印尼新政正式落地实施，成本支撑有所上调，使得镍价出现一定程度的反弹。然而，由于整体市场供需结构并未发生根本性改变，镍价的重心依旧保持偏弱状态。综合来看，4 月的镍市场主要是由消息面驱动，而供需面的变化趋势并不明显。​

从供需平衡的角度深入剖析，当前整个镍市场的供需差虽在继续收窄，但国内精炼镍的爬产迹象却十分显著。新投产企业的产能释放速度较快，这无疑给镍价带来了较大的下行压力。在供应端，精炼镍产量一直维持在高位水平，国内精炼镍产能的加速释放，使得供应压力日益增大。而在需求端，不锈钢钢厂减产现象较多，对镍的需求明显减弱，这也成为施压镍价的重要因素。尽管镍矿价格有所上涨，且印尼新政落地增强了成本支撑，但需求端的疲软以及供应端的宽松，使得镍价难以获得持续上涨的动力。

​展望 5 月，市场依然面临诸多不确定性。关税问题在短期内仍将困扰市场，对不锈钢出口以及镍需求的影响难以在短期内消除。与此同时，原料价格虽能形成一定支撑，但在供需结构没有明显改善的情况下，市场博弈情绪将进一步升温，预计镍价大概率以盘整走势为主。对于商家而言，在假期临近的背景下，轻仓过节不失为一种稳健的策略选择，以此来规避假期期间可能出现的各种风险。​