再生铅炼厂减产扩大

现货与供应： 3月进口铅精矿环比增14.18%至11.6万吨，银精矿进口环比下滑20.46%至12.9万吨，矿端供应维持紧平衡，5月矿TC还环比持平。副产品收益补充下，原生铅炼厂尚有利可图，金利4月23日检修结束，江西金德维持减量生产，原生铅周开工环比增2.98pct至66.23%。废电瓶供应紧张局势不改，再生铅炼厂亏损幅度和面积扩大，精废价差25元/吨，部分地区现精废倒挂，炼厂惜售、减产扩大，再生铅周开工环比下滑9.72pct至46.92%。钢联调研，再生铅减产日影响总量超3000吨，4月再生铅产出预计环比下滑4.57万吨至33.23万吨。炼厂惜售和减产影响下，周一铅社库环比下滑1.01万吨至4.45万吨。持续亏损之下，再生铅炼厂有意降价收原料，上周末废电瓶持货商畏跌出货，部分地区废电瓶供应好转。铅元素持续流失，废电瓶供不应求难以扭转，LME铅库存27.4万吨高位，密切跟踪进口窗口打开节点，海外粗铅补入是国内再生铅炼厂能否提产的关键。短期1.63万元/吨视为强支撑，若进口窗口得以打开，下调支撑位至1.6万元/吨。
　　
　　消费：“抢出口”、“以旧换新”政策导致的消费前置或透支后市需求。电池出口订单下行压力大，经销商采购谨慎，电池企业主动降低开工减少成品库存。钢联统计，上周大型企业开工率环比下滑5%至65%，成品库存25天；中小企业开工率60%，成品库存15天以上，电池企业五一放假天数较去年同期增加2-3天。宁德首款乘用车钠电池量产，关注长周期上钠电池对铅酸电池在二轮电动车领域的替代潜力。
　　
　　走势：成本端强支撑，反弹高度受制于消费，沪铅短线暂看1.63-1.7万元/吨盘整，持续跟踪炼厂动态和进口比价。